透视6大国有行高管致辞：两大关键词贯穿始终

“战略管理之父”迈克尔·波特提出在五力竞争中，蕴含着三类成功型战略思想：成本领先战略，差异化战略，以及专一战略。他认为，企业应当聚焦战略目标，贯彻一种战略，并配以支持性组织安排，避免资源的分散。

这一理论在当前语境下开始受到质疑。

移动互联时代，唯一不变的只有“变化”本身，波特的理论是基于工业时代的稳定环境下的产物，而当前企业所处的生态，一大特点就是“不确定性”。从实践层面看，差异化战略的确聚焦满足“长尾效用”，但某种程度上也丢失了更广阔的潜在市场。

我国的大型商业银行（尤其是所谓的“五大行”）无论从资产规模、营收，还是客户数量、网点规模来看，都称得上“宇宙行”的体量。如此庞大的组织机构，在战略管理上也显现出“成本优势”“差异化”等特点，并且通过分析年报不难发现，这些银行基本都有一个核心的价值目标，其他目标均围绕其展开。可以说，波特的战略理论并没有过时，只是在新的生态中，要拓展其外延。

亿欧金融梳理国有大型商业银行年报中的财务指标（中邮储行只在港股上市，相关指标未披露）发现，虽然都是综合开展各项业务的“超级大行”，但是在资产负债、成本收入的指标上仍存在结构性差异，而这些“结构性差异”则是各大银行的定位、战略、发展方向的“最显性体现”。

五大行计息负债成本率总体相差不大，只有交行较高（2.62%），而农行这一数值最低（1.62%）。这反映两行在形成负债时的经营能力，但同时也与两行的业务对象有关，农行聚焦服务“三农”，吸收个人存款占比较大，尤其是个人活期存款，这使得农行吸收资金整体成本偏低。

对应生息资产收益率来看，交行同时收获了最高的收益率（4.01%）。高成本、高收益，可以看出交行在经营模式上更为激进。相比之下，中行对资产负债的经营则稍显吃力，计息负债成本率高居第二（1.85%），生息资产收益率却位居末位（3.64%）。

非利息收入占比这一指标则进一步映证了之前的判断。农行非息收入占比最低，仅为20.19%，而交行这一指标以38.44%的大幅占比位居首位。可以看到，交行的表外业务在扮演愈发重要的角色；而农行仍较为依赖利息收入，在银行利差收紧的趋势下，农行未来或将承受较大营收、利润压力。

从成本收入比来看，工商银行以最大的资产规模、一级核心资本、营业收入的巨型体量，实现了最高效的经营——成本收入比最小，仅为23.91%，比最大者（交行，31.5%）少7.59个百分点。这种高效经营并非单纯因为规模经济效应，还包含品牌溢价、客户信任度、政策承接等多种因素。

各家银行既然仍存在结构上的差异，那么在制定战略时自然各有侧重。银行年报中的董事长、行长等高管致辞是各行战略信息的重要来源，亿欧金融梳理6家国有行的4位董事长、4位行长，共计10篇致辞的核心内容，透过关键词来看国有行的战略部署。

工商银行

关键词｜投融资一体化、全量客户、智慧银行

工行行长谷澍在致辞中表示，工行建立了投融资一体化发展新机制，统筹增量与存量、信贷与非信贷、融资与融智，激发金融全要素的活力与效率。

诞生于1984年的工行是几家国有行中“最年轻”的一家，但却是目前实力最雄厚的一家国有银行。从其历史任务来看，工行侧重支持企业生产和技术改造，支持国家经济建设，可以说这两个方向，一个极具增长潜力，一个有利持续增长，为工行跨越式发展打下基础。而现在，工行庞大的资产规模又反过来促进银行进一步承接国家重大项目。这类项目一般资金需求量大、回报周期长，非一般银行能够承担。

这样看，工行的业务优势集中在对公业务，不过，谷澍在致辞中提到，工行鲜明提出“全量客户”的概念，构建更加开放、包容、普惠的客群基础，战略深耕大零售板块。同时，银行实施科技体制改革，启动IT架构改造工程，全面推进智慧银行建设。可以看出，工行也将借助其金融科技优势发展零售业务。

建设银行

关键词｜住房租赁、平台化建设、风控合规

建行个人住房贷款在个人贷款及垫款的中占比为81.4%，虽说由于购房的消费特点使得房贷在银行个人贷款中几乎都高居首位，但是建行的这一比例在同业中仍排在前列。基于此，建行董事长田国立在致辞中将“推进住房租赁战略”作为首要话题提出，亿欧金融分析这背后也有政策风向的指引。4月19日，中共中央政治局召开会议，再次强调房子“只住不炒”。

而从商业角度来看，“住房租赁战略”的背景有二：

一是社会经济发展进入新阶段，租房需求、居住消费习惯都发生改变，长租公寓、民宿等模式方兴未艾，住房租赁市场前景广阔；

二是建行多年深耕“要租房，到建行”的品牌形象，目前又线上线下集中发力，线上搭建住房租赁服务平台，线下建设长租社区，品牌红利正逐步显现。

由此来看，建行未来似乎对住房贷款的利息收入有较大依赖，但分析建行2018年财报可以发现，建行正在寻求零售业务和表外业务的新发展。这两项发展离不开场景的建设，建行的一大战略便是“平台化建设”以融入场景、形成生态。

田国立在致辞中表示，建行启动新一轮金融科技“TOP+”战略，整合形成七大核心事业群，构建公有云服务、智慧政务服务等 17 个平台，与专业机构合作建立开放式平台，为客户、同业和政府部门提供定制化技术支持服务。在风控平台建设方面，建行行长王祖继表示，将加强预期风险管理，建立企业级预警平台。借助金融科技完善集团统一信用风险监控体系，提升信贷管理智能化、精细化水平。

农业银行

关键词｜服务模式创新、数字化、动态风控

农行董事长周慕冰在致辞中提到的发展战略是“固优补短促转型”，其中的“优”自然是农行在吸收个人存款业务上的优势。有学者认为，个人储蓄存款，特别是对价格不敏感的活期存款是银行发展零售业务的“核心负债”。周慕冰表示，农行将深入推进互联网金融服务“三农”、零售业务与网点战略转型、中间业务提升“三大工程”。

据此推测，农行将凭借吸收低成本资金的优势促进零售业务、中间业务转型。这或许来自农行对利差收紧趋势下营收结构转变的思考，农行将“中间业务、客户建设、综合化服务能力”定为自身发展短板。

对于“固优”和转型，关键在于服务模式的创新，这其中不仅有网点转型，致辞中还提到“提升零售业务的移动化、场景化、智能化水平，实施重点领域流程优化，推进业务流程再造”。

而业务流程再造的一大抓手即是“数字化建设”，周慕冰在致辞中表示，数字化转型将作为未来一段时期经营转型的核心，着力打造客户体验一流的智慧银行、“三农”普惠领域最佳数字生态银行，努力“再造一个农业银行”。此外，借助金融科技和数字化流程，农行将加强金融市场动态监控，严防风险衍生和共振。

中国银行

关键词｜三大技术平台、对外开放、组织机构改革

中行的两篇致辞中，“科技创新”和“对外开放”被多次提及。近期，外界对中行在业务经营和革新上的表现评价普遍不高，前述财务指标分析也显示，中行负债成本较高，但资产收益偏低。或许是在经历改革的“阵痛”，亦或是出于加速革新的紧迫感，两篇致辞中都坚定地提出对组织机构的改革。

中行董事长陈四清在致辞中表示，针对基层网点、海外机构、综合经营公司、总行部门的不同特点，制定差异化的管理措施。同时，积极稳妥推动总行组织机构改革，完善普惠金融、交易银行、综合经营管理模式，完善激励约束机制。值得注意的是，中行还在执委会下设立创新与产品管理委员会，在新加坡成立了首家总行级创新研发基地。

基于历史发展特点，中行的一大特色便是“国际业务”比重大，海外机构众多。在“扩大金融对外开放”“一带一路”等政策背景下，中行对海外分支机构的管理创新则显得尤为重要。海外分行在风险管理、集团内资金拆借等方面都需要改革传统模式，中行行长刘连舸在致辞中表示，中行海外区域化管理和布局正有序推进，将进一步发挥海外业务中心专业作用，逐步加强集约化经营。

金融科技方面，刘连舸在致辞中提到，中行完成了分布式架构私有云平台、大数据平台及人工智能平台基础建设，并以三大技术平台支持业务创新。他还特别提到，中行IT产能同比增长 16.6%，金融科技发明专利申请量在全球金融业排名第2位。如此来看，中行的科技赋能之路虽然走得不快，但稳扎稳打，未来基建的收益回报可期。日前，陈四清赴任工行董事长，中行的战略步伐是否会因此调整，还有待观察。

交通银行

关键词｜两化一行、新531工程、风控三类名单

交通银行的“两化一行”战略目标已走过10年之久，从战略的延续性上看，交行以此目标为指引，走出了一条具有国际化色彩、以财富管理为特色的道路。不过，随着董事长彭纯赴任中投董事长，交行这一战略是否会发生改变，一切还没有定数。

彭纯在致辞中表示，交行主动顺应经济增长向消费驱动转型，依托丰富的客户资源和多元化业务构建差异化竞争力，坚持做大“长尾客群”在内的全量客户，坚持“线上为主、移动优先”策略，做强银行卡、托管、私人银行、交易型银行等业务。未来将打造“多点支撑，多元发展”的利润增长格局。

综合交行财务指标表现推测，交行未来仍将进一步调整营收结构，表外业务，尤其是零售客户财富管理业务，将是其发展重心。交行行长任德奇也在致辞中提出，在负债端，准确把握市场资金充沛、投资理财需求旺盛的时间窗口，加大结构性存款创新力度。

交行还将加速金融科技落子布局，以数字化、智慧化为核心，全面启动“新531”工程，积极探索向智慧型银行升级换代。银行将把握新形势下风险特点，对风险授信管理体制进行全面升级，在对客户风险特征和经营发展趋势研判的基础上，形成“黑”“白”“灰”三类名单，提高风控效能，提升业务效率。

邮储银行

关键词｜信息科技、网点转型、开放银行

中邮储行在2018年财报中发布了董事会及高管层致辞，致辞中提到，要通过城乡双轮驱动战略打造“最受信赖、最具客户价值的大型零售商业银行”。从邮储行的营收结构看，利息收入占比巨大，其中零售业务条线又贡献了大部分的资产与负债。由此来看，邮储行和农行在业务结构上有相似之处。

邮储行在致辞中提到了对网点功能的展望，“充分借助遍及城乡的近4万个网点，紧抓县域消费升级市场机遇”。就当前趋势来说，网点规模经营不再是银行营收增长的制胜武器，但是对于农行、邮储行这类银行，也要基于其营业特点分析。

在服务“三农”、发展普惠金融方面，这类银行具有在县域、乡村的渠道优势和存量客户优势，网点功能转型是具有针对性的营收增长战略。同时，邮储行特别提到“打造开放银行”的战略，要凭借邮政集团的资源优势，实现信息流、实物流、资金流“三流合一”效应。

银行开展普惠金融业务的一大痛点在于，资产质量的稀释和风控要求的提升。邮储行对此提出“强化智能化风控”，而支撑的基础就是“打造一体化信息科技体系”。致辞中还提到，邮储行将加大信息科技投入，提高软件自主研发占比。

概括六大行高管致辞，“金融科技”和“差异服务”是共同的词汇和逻辑，前者是新金融生态的基础，后者则是既有理论在新环境下的创新运用。

可见，波特的战略理论在今天依旧有其现实价值，并且可供配备使用的“工具”在不断技术迭代。

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银行与金融科技融合的理想境界是什么？是银行即服务。

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