海康威视：群众普遍期望较高，一季度净利负增长成最大落差

日前，海康威视举办投资者关系活动，高级副总经理、董事会秘书黄方红，投资者关系总监蔡清源出席。亿欧智慧城市对本次投资者关系活动记录做了部分编辑，供读者参考。

Q：投资人对公司要求比较高，既希望公司能够保持一个很高的增速，又希望能够保持一个很稳定的增速。感觉公司目前存在一个时间差，就是从投入到产生实际效果，收入出来之间的时间差。想问一下新业务空间会有多大，包括将来分拆成PBG、EBG、SMBG，现在投入的费用，能否看到未来的空间？是否有这样的指标来看公司健康发展的情况，把控公司未来发展的方向？

A：大家目前确实对海康的期望值很高。一季度最大的落差是净利润的负增长。这里有海康自己的原因，但最大的原因是整个宏观的问题。公司健康如何看，目前较难回答这个问题。也没有指标能够把公司状态完全表达清楚，在内部管理时，各个部门有较多维度，比如看市场的时候，会看收入的维度多一些，但也看渗透率，也会看人工产出、项目成功率、商机成功率等等。

技术方面，我们一般直接公开说明目前取得的进展，因为海康一直保持比较开放透明、及时沟通的态度，若投资者有疑问，我们也希望尽可能提供更多的信息给投资者参考。但确实很难给出这样的指标，这个行业无法像传统行业（例如：家电行业等）能够估摸出市场规模的状态。我们也并不知道物联网规模具体有多大，但我们知道这样的技术发展代表了社会进步的方向，边走边看，越走会越明了。

Q：过去两三年研发投入很大，能否说明一下从哪些方面能够看出今年AI相关业务会进入收获期？

A：看用户是否愿意为我们的技术、产品买单，最终还是要体现在业绩数据上，需要用户认可。目前市场上说法、概念很多，无法分辨，主要看谁的音量比较大。有些公司PR做的特别好，如“城市大脑”，特别形象生动。但城市不等于单一个体，无法用单一的系统来管理，需要条分缕析的很多部门和行业进行分工管理。海康在表达上面临的问题是想把复杂的想法传递给大家，而非用吸引眼球喊口号的形式简单讲明，因为我们认为产业并非如此简单，这方面的能力还需要提高。

公司提出的AI Cloud物信融合是很受认可的，我们相信2019年会落地很多项目。

Q：现在我们都相信物联网、云边融合、AI，也都很有信心，从财务上来讲，公司业绩会增加，最后的财务报表如果按5年来看，是毛利增加还是现金流变好？即如何验证这些业务的财务变化？

A：财务报表肯定会有变化，不论是收入、毛利率还是净利率，公司整个结构都会随着企业经营的变化而变化，财务报表本身即企业经营的反应。目前还看不到5年的范围，也不知道会具体体现在哪个指标上。现主要讲的是业务定位、战略方向、业务所处的状态及竞争环境。2019年过后，可能会更清晰，因为2019的挑战比较大，包括对宏观经济的判断、政府的策略和海外环境的变化、中美的关系，这些因素都导致无法通过展望未来即能得到答案，而是因势而变、因势利导。

Q：公司创新业务体量逐渐增大，并逐渐开始盈利，证监会鼓励上市公司与子公司分开上科创板，创新业务是否有上科创板的考虑？

A：过去有些场合也讲过，海康的创新业务目前的资金来源是两块，一块是上市公司海康威视的投资，占比60%，另一块是员工的投资，占比40%，相对来说目前我们在资金层面上的投入没有那么大，现在也没有吸收第三方的资本，没有对外融资。因为融资必然面临资本溢价的过程，我们看到好多创业公司十个亿、二十个亿、三十个亿美金的估值，溢价的泡泡是比较大的，我们希望安心地、认真地做业务，而不是把心思花在取悦投资人，取悦资本上面，泡泡大了并不利于把业务做好。所以目前来说我们不会特别去思考是否要做科创板，以后是由上市公司是回购还是做科创板，我们相信水到渠成。

编辑：张伟超

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