消费金融迎政策利好，万亿级市场进入“拉力赛”

 近年来，随着投资、净出口增长的逐步放缓，“消费”成为了拉动国民经济增长的“三驾马车”之首。自2010年开始，消费金融公司的不断崛起进一步刺激了国民消费水平，“消费升级”成为了人们工作生活的新常态。

进入2018年，在经济“去杠杆”进一步加强的趋势下，互联网金融所存在的潜在风险被不断肃清，平台的“戾气”逐渐被驱逐。与此同时，经济下行，消费股整体下挫，导致了国民消费萎靡，消费金融所拉动的经济增长也随之放缓。

9月21日，中共中央、国务院印发《关于完善促进消费体制机制，进一步激发居民消费潜力的若干意见》（下称《意见》）提出，要顺应居民消费升级趋势，切实满足基本消费，持续提升传统消费，大力培育新兴消费，不断激发潜在消费。

双重困难下的机遇

任何行业的发展都伴随着潜在风险，在过去的几年里消费金融公司的业务开展都是“摸着石头过河”，中途走不过不少弯路。

从校园贷到现金贷，消费金融行业共出现过两次低迷时期。

2017年，在普惠金融不断下沉的背景下，消费金融公司因过度关注服务普惠金融人群，在过于注重运营和营销的情况下，为提高获客能力盲目的降低了风控门槛，在不断拓展业务体量时引发了“现金贷”风险。

普惠金融人群具有地域分散、风险波动大、需求复杂等特征，在国内征信体系不完善、信息孤岛诸多的情况下，“现金贷”的逾期、坏账风险激增，平台不得不提高利率覆盖成本。

事实上，“现金贷”虽然带来了风险，同样也带来了机会，不少消费金融公司因此实现了“弯道超车”。

以马上消费金融为例，公开资料显示，马上消费金融在2016年上半年亏损3871万元，2016年下半年便扭亏为盈，2016年全年净利润为652万元。2017年营收为46.68亿元，净利润5.78亿元，净利润实现了88倍的增长。

2017年年末，“现金贷”新规出台后，消费金融公司的风控门槛不断提高，行业利率逐渐降低，高风险用户被拒之门外，新用户的拓展也遭遇瓶颈。

与此同时，随着银行、ABS等不断收紧，消费金融公司的资金渠道也遭受限制，业务拓展略显乏力。

有业内人士指出，“在经济环境萎靡和消费金融行业低迷的双重困难下，消费金融公司的新增业务不会再出现高速激增的情况，只能在重重困难中缓慢发展。”

而《意见》的下发意味着“消费”再一次被提到国家高度。而在这一波变化下，消费金融公司或将迎来新一轮的业务增长点。

短中长期重大利好

就目前政策导向来看，无论是短期发展还是中长期前景，消费金融都具有良好的态势。

《意见》强调，将以健康养老消费与吃穿用消费、住行消费、信息消费、文旅消费、教育消费等六个方面作为提高国民消费的推进重点。

从短期来看，以旅游消费为例，日前少林寺、龙门石窟、云台山等一大批景区门票正式降价，平均降价幅度为20%。景区门票降价将直接拉动旅游消费的增长，同时也间接刺激“旅游分期”的市场规模。

近两年随着“旅行升级”的消费理念不断扩大，旅游分期热度不断攀升，越来越多的“驴友”选择分期出行，这不仅降低了消费者旅游的门槛，提升了消费者的旅游体验，同时也带动了经济的增长。

事实上，已经有平台看到了这一次的政策红利并果断切入了“旅游分期”市场。9月15日捷信消费金融与河南省中国国际旅行社有限责任公司濮阳分社合作了针对“十一”黄金周及此后错峰旅行的中短途境内、境外旅行线路和特惠旅游分期产品。

从中长期来看，国家开始鼓励生育二胎，这也将带动全渠道的消费行为。其中医疗、衣食住行、教育等都是必不可少的消费场景。

以教育为例，面对着激烈的社会竞争环境，家长们都希望通过学前教育来提升孩子的基础，但是苦于教育费用的高昂，家长们不得不节衣缩食，因此影响了家庭的消费水平和生活状态。

而教育分期则大大的降低了儿童的受教育门槛，既能满足家长对孩子不输在起跑线上的渴望，又减少了高昂学费对其消费、生活水平的影响。

随着这政策的利好，消费金融又将迎来一个提升业务增长点的风口，若能够抓住这次机遇，弯道超车的情况也并非不能实现。

业务面临诸多挑战

在目前看来，无论是持牌消费金融公司、互联网巨头还是创业公司，都在深耕消费金融的路上摸索前进。

据亿欧不完全统计，截至目前，银保监会共批复了26家持牌消费金融公司为国民提供消费金融服务。

与此同时，市场上还存在着以蚂蚁金服、京东金融、百度金融等互联网巨头为主的蚂蚁花呗、京东白条、有钱花等数十款消费金融产品。此外，还有以乐信、趣店等为主的数百家消费金融创业公司。

我们再看“旅游分期”，事实上“旅游分期”存在着多重瓶颈，从复购率上来看，用户购买一次分期产品需要12个月时间来还款，在这12个月里用户复购率会大大下降，平台只能进行挖掘新增用户的潜在消费。

从入场玩家来看，“旅游分期”场景的竞争较为激烈，业内普遍认为旅游是优质的消费场景，在不少消费金融公司成立初期都切入到了旅游场景，其中以哈银、尚城这样具有先天股东优势以及中银、捷信等与旅行社合作开展业务的持牌消费金融公司为主导，同时还伴随着蚂蚁借呗、京东白条、小黑鱼、游侠分期、拿去花等消费分期平台分食市场。

在用户信用上来看，旅游分期的用户群体相对年轻，偿还能力欠缺，同时伴随着国内征信体系的不完善，“旅游分期”的逾期情况时有发生。

事实上，“旅游分期”所存在的问题只是众多消费金融细分领域的一个缩影，无论是3C、装修还是教育、婚庆都存在着新用户增速放缓，用户体验差、用户质量差，风控难等根本问题。

首先，平台应该从用户体验入手，不断提升用户体验，增强已有用户的粘性挖掘其消费增长点，同时稳步获取新用户实现业务的可持续性。

其次，平台应从从风控入手，深耕大数据、人工智能等科技技术，同时结合传统风控手段，来提高平台整体风控水平，降低运营成本，提高收益。

第三，在主营业务得到一定的发展后，平台需要通过挖掘用户周边消费能力来提升自身核心竞争力。

《意见》所带来的是市场规模的扩大，换句话说也就是“蛋糕”大了，而怎样吃更多的“蛋糕”是平台自身需要思考的问题。

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