医疗投资三个关键条件浮出水面

Leonore2161 11 月 05, 2018 9 0

[ 亿欧导读 ] 未来医疗服务业，C端的流量入口所发挥的影响力仍非常重要的，专科医疗服务行业的发展将非常快速。目前，爱尔眼科、美年体检、口腔诊所等已经具备了相当强的竞争力。

【编者按】社会办医大潮下，医疗投资也变得尤为活跃。不过，好的项目需要具备哪些要素？医疗投资与其他领域的投资相比，又有哪些值得关注的侧重点？本文带来相关思考。

本文发于多肽链，作者为丛名龙；经亿欧大健康编辑，供行业人士参考。

2018年，多条线产业出现下行趋势，而医疗健康却呈现规模大、增速快和需求旺的势头。

来看一组数据：2010年至2016 年全国卫生总费用从20000亿元上升到45500亿元，年复合增长率为12%。而人均 GDP 从 2010 年的 30876 万元/人上升到2017年的59660万元/人，复合增速约为11%。

可以见得国内卫生费用的增速明显高于国内GDP增速，这就体现出国内医疗整体需求正在快速提升。

可是医疗投资并不像科技类投资那么快速，前期风险以及投资数额巨大，专业性强，失败率高，并且时间周期较长，导致了医疗项目的壁垒很高。

但是资本圈在推动医疗的同时，制造“资本泡沫”在所难免，所以我们应该理性的看待这一个客观事实，避免急于就成。

不得不说的是，中国的医疗环境确实在变化，医疗改革正在进行中，有各种事物客观的在发生，这也是医疗产业发达的美国曾经走过的路，也正逐渐的被市场验证。

这其中三项关键条件也已经浮出水面。

首先是技术红利：基因组学、蛋白组学的发展，让人类可以从一个全新的维度理解、战胜疾病；

其次是政策红利：国内正在全面开放民营资本对医疗领域的投资，全面开放医生的自由执业；

第三是人口红利：中国步入老龄化社会，正是医疗需求旺盛的时期。

多名关注医疗服务的投资人向《多肽链》透露称：“现如今，医疗创业者正逐步将自身业务深入医疗环节中，同时向诊前诊后拓展延伸，这其中围绕技术创新、垂直细分领域、基层医疗等项目将会更受资本青睐。”

公立医院数量近年来呈下降趋势。与之对比，民营医院数量快速增加。

至2016年11月底，民营医院数量已超过公立医院数量，而民营资本进入医疗服务领域，将形成以公立医疗机构为主体，民营医疗机构为补充的多元医疗服务格局，通过引入竞争促进医疗服务行业健康发展。

当然，这除了改革红利之外，医疗服务内的投资行为也正在加强。从市场角度分析，医疗服务最核心的痛点是优质医疗资源的供给不足，这其实延伸出很多结构性问题，人才痛点，支付问题、基层医疗不完善也随着政策的导向，资本的支持正在快速解决。

高精尖的医疗人才大部分聚集在一线城市的公立医院，而随着军改、医生集团等政策的出台，正快速涌向非公医疗机构。

于此同时，以保险为代表的健康险、寿险、以及第三方支付、消费信贷、融资租赁等等，会对整个医疗服务业的变革和发展起到强大的加速、推动和催化作用。

未来医疗服务业，C端的流量入口所发挥的影响力仍非常重要的，专科医疗服务行业的发展将非常快速。目前，爱尔眼科、美年体检、口腔诊所等已经具备了相当强的竞争力。

非公医疗的突破，在与公立医疗的互补、竞争和协同发展中突出专科优势，仍是未来5-10年的主旋律。

概括起来说就是公立医院没有做好，或者没有做的地方，就是非公医疗的发展方向。专科例如眼科和口腔，透析、第三方影像检验等已经成为规模了，还有产业闭环容易形成的儿童保健和妇产科。

对于营利性的民营医疗机构来说，未来无论是面对‘医联体’还是‘医共体’，唯一要做的利用信息化手段帮助医生快速提高其诊疗能力，减少医疗事故和医疗纠纷，从而吸引患者、提供满意的服务与高超的医疗技术水平。

而基层医疗的关键，社区诊所将会有很大的发展机会，这可以延伸到家庭医生、居家医疗和看护，健康管理等，日常可以做好常见疾病的诊治，中间可以提供有效快速精准的转诊服务，后端可以接受大医院治疗后的病人康复。

可是医疗服务始终不是一个可以实现快速增长、获取暴利的行业，所以资本要有正确的回报预期。

对于医疗领域的创业者来说，有更多资本关注医疗行业是好事，但并不是所有的投资人对医疗领域都非常熟悉，尤其要警惕热钱，因为他们大多数进的快退的也快。

在市场热的时候，抓住时间窗口完成融资，同时要保持冷静，不要因为市场一时较热，就对估值等产生不切实际的预期，耽误融资进程。

并且，对希望进入医疗投资领域的机构来说，要认清自己能力圈的边界在哪里。虽然不像二级市场那么透明，但在几百家机构的参与下，医疗早期投资已经是一个比较充分竞争的市场。加上老牌基金从很多年前就开始持续布局医疗赛道，所以新进者捡漏的可能性微乎其微。

“健康中国2030”的政策定调，直接推动了万亿级市场的不断扩张。而“促进健康服务业发展的若干意见”，也为大健康产业指明了方向。科学生活、健康管理、健康消费等一系列细分赛道上，不断涌现出创新者的身影。新风口之下，如何把握机会进而弯道超车？大健康投资又该怎么找到好项目？

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