真融宝吴雅楠：大数据时代新金融的新机遇 | WISE 2018新经济之王

2018年11月27日-28日，第六届WISE大会——“WISE 2018新经济之王”如期而至。在这个不断变化、充满焦虑和不安、却又英雄辈出的时代，我们一起见证着新经济之王的诞生。我们认为主要由科技创新和资本扩张所驱动增长的经济模型可以被认为是新经济，这个领域里有许多正在高速成长的，了不起的新经济公司。从任何角度来看，他们既颠覆了行业，也推动了行业发展，更深刻地改变着我们每个人的生活。 

金融科技既有巨大的潜力、又有极大的争议，从野蛮生长到大起大落，经历了劣币驱逐良币，也经历了监管带来的寒冬。如今，行业已经历了多轮洗牌，那些没有科技能力的公司逐渐被淘汰出局，留下一批真正有风控能力和用户体验的金融科技公司，真融宝便是其中之一。经过4年的发展，真融宝的业务模式已从过去的一站式资产配置转型到P2P模式。 

真融宝创始人&董事长吴雅楠

真融宝创始人&董事长吴雅楠表示，数据化已成为了时代的深刻烙印，个人从生物的载体变为数据的载体，“数据+”和AI成为新金融的重要着力点。基于非结构化数据对人的金融行为、金融风险偏好、金融风险能力进行刻画，也成为了新金融新的研究方向。

吴雅楠认为，目前AI在金融领域的应用包括：在资产端形成更有效的风险定价体系、在负债端资金不被闲置、让“钱生钱”。关于金融的风向标，他表示，互联网金融现已渡过1.0时代进入到AI化、个性化、智能化时代的初级阶段；下一步，可能即将迎来金融系统化、资产数字化时代。 

他还表示，随着金融能够更加科技化、实体化，实体经济也会更金融化产融化，而金融和科技融合也会带来虚拟经济和实体经济的融合。

以下是真融宝董事长吴雅楠演讲实录：

大数据驱动金融AI化

在大数据所希望驱动的时代下有了新金融，那新金融之下有一个新的方向，到底新在哪里？就是我们的生活越来越场景化，越来越与教育、生活、消费相关，这带来了数据化的时代。

我们原来讲的大数据可能只是个概念，如今数据化已成为了这个时代深深的烙印，“数据+”也变成了我们新金融的着力点，第二个是AI，接着是ABC。

在数据时代当中，因为数据和现在算力的发展， AI给我们很大的冲击。因为数据和AI使传统金融领域发生了根本性的变化：四大银行和四大互联网公司，也在各自联姻，产生了新的风向；甚至在海外一些大的私募基金也不断挖谷歌和微软的首席AI的科学家，这也代表了整个行业越来越AI化的进程。

为什么我们说到了新经济时代，数据驱动了整个金融的纵向发展，基础设施代表了一个横向。支付使中国在这个领域处于世界前沿，中国人2016年的支付规模已经超过了GDP，去年还超过了美国的GPD，如今各种共享经济、线上线下也讲到了很多，使得大数据变成端口化和场景化。这也使得我们对人有一个重新的再认识。

过去我们说人是一个生物的载体，现在从另一个维度看，其实每个人都是一个数据载体，甚至是一个移动数据载体。因为有这样的数据载体，才出现了很多非结构化的数据，这是金融过去没有研究过的领域。传统金融围绕人和企业财务能力进行分析，但从来没有把人的社交行为、消费行为和其他个人生活行为加入进来。

非结构化数据发展让新金融领域有了新的研究方法。所以在线上，京东、阿里可能比国家统计局更先知道重要的零售信息，经济分析师可能更关注线上电商平台的数据，而非公司公布的财报数据。现在被研究较多的就是如何基于非结构化数据对人的金融行为、金融风险偏好、金融风险能力做重新刻画，这些都是新的研究领域。   

“新金融”要解决场景化、智能化、数字化三大问题

我们讲到金融的新，是因为我们的生活已经和越来越场景化的数据接近，原来的社交、生活和金融三个互相分割的圈现在越来越融合了，金融离不开其中任何一个场景。    

因为有智能发展，AI可以进入金融领域解决实际问题，资产端研究的是如何在风险市场定价，包括存量，有没有形成更有效的风险定价体系？负债端则是重置社会闲置资金，资金怎么钱生钱，不被闲置？ 

在传统领域中，供应链在过去融资过程中经常发生断裂，因为我们无法知道上下游订单的流程；现在由于现在整个数据和ERP的发展，使得供应链的上下游订单可以进行再融资，给企业带来了供应链订单。这也是新金融在传统产业产生新的产能结合的实质应用。这对于钢铁行业、化学原料行业、汽车行业中的中小微企业而言，其生产所需的化学原料或轮胎，以及其它材料都能进行产融结合。这是因为所有的物流大数据产生后，能对订单进行实体跟踪。

过去几年当中，真融宝也在着力把AI+数据实际的应用在线上的资产配置当中。 

不过，这要求新金融解决三个关键的问题：

• 场景化，金融越来越场景化，所以我们要接近场景化的数据；

• 智能化，智能化需要解决的是个性化的金融需求如何合理匹配的问题。因为，每个人的风险偏好、生活承受能力不一样。原来只有高净值用户和家族才能享受个性化服务，大众是享受不到的；但因为大数据对每个用户360度的刻画，使智能化对个性化有了新的阐述；

• 数字化，让资产数字化，形成新的资产类别，或者说研究区块链式的数字化资产；

资金和资产的匹配和定价是关键

真融宝在过去四年多中服务了270万的用户，累积交易额超过1700亿，希望给中国的新中产及家庭搭建一个个性化和场景化的综合服务平台，同时也一直在做金融科技的输出。其中我们需要解决两个问题：资金和资产如何匹配和定价，如果是面对C端用户的资金和个性化碎片化资产，那可能需要我们有组合运营能力和风险定价能力，以及资产匹配能力。这些都是真融宝在过去四年当中积累下来的。

在用户体系当中，我们通过不同渠道获客，每个用户留下的大数据行为可能不一样，如果可以透过用户的手机设备、社交圈子，以及线上消费进行多维度的画像，每个用户都会有一个相应标签。那么标签就代表他的生活场景、可能的金融风险偏好和个性化的需求。 

基于此，我们做了一个用户风险偏好的一个匹配系统，每个用户可能都有100到200数据的刻画，这是一个非常庞大的大数据体系。这就涉及AI机器学习的应用，就是筛选它的特征变量，无论投资端的KIC的个人风险偏好，还是借款端的还款能力和还款意愿，都是通过他个性化风险偏好模型达到的，最后实现资金和资产之间的良好匹配。 

真融宝有270万客户和对应的碎片化资产，每个消费端的借款需求可能不一样，现在底层有300多万条的资产和270万客户的互相匹配，就形成了线上千人千面千池的一个资产匹配的模型。 

“金融+科技”驱动虚拟经济和实体经济的融合

今天我们讲新风向其实离不开一个大时代——马上进入第二个一百年。在这样的蓝图下，中国宏观经济和全球宏观经济出现了一个共振现象，我们说在过去几个大的经济周期当中，背后都是技术来驱动的，无论是蒸汽机、电器、互联网，每个大技术驱动代表一个新的经济周期。而现在我们面临一个新的技术周期，可能来自于大数据、云计算和区块链去中心化的，我们把它定义成ABC，全球都在冲击一个新的宏观经济以及产业技术周期。 

在这个背景下，如果回顾金融过去发展的历程，我们发现现在的互联网金融和金融中介其实也才刚刚走过1.0时代；到现在我们才开始进入一个AI化、个性化、智能化的时代，所谓把它互联网化、线上化、进行一定场景化；下一步，我们可能即将迎来金融系统化，这时资产会变成数字化了，未来我们金融的货币体系、信用体系可都会发生新的改变。所以这个从1.0的场景化到现在2.0的智能化，以及下一步数字化，会是我们即将面临的风向。 

其实我们已经看到了互联网新的发展趋势：在过去移动互联网在C端打破时，出现越来越寡头化的现象；而现在的趋势是希望移动开放和平等，真正回归互联网的基本精神，实现去寡头化。因此，如何在去中心化过程当中得到解构和应对，这个可能会迎来一个新的风向。 

回到金融，加上新方向的考量，我觉得在中国有四大红利：利率市场化、资产证券化、人民币国际化、金融科技化。

总之，我们希望金融能更服务实体经济。而服务实体经济的前提是，金融能够更加科技化、实体化，能渗透个人C端的生活当中、渗透到企业的供应链当中，这才是金融能够服务实体经济的关键。另外，实体也会更加金融化和产业化，个人的生活和消费场景越来越和金融需求相连接。我相信金融和科技融合最终会产生虚拟经济和实体经济之争，变得不是一个悖论，而是一个融合的趋势。

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