瑟拉菲姆资本:国际投资机构的2019年空间产业预测

随着小型卫星和运载火箭的加速和创新，2018 年是由风险投资支持的空间技术市场的重要里程碑年。强劲的增长前景仍然是积极的，这得益于空间使用成本的大幅降低和云计算的开发。尽管考虑到更广泛的经济背景，整个行业的估值可能在2019 年变缓和，但新兴领域引领者近期的前景仍是有利的。

2018 年发射次数创历史新高，首个由风险投资支持的“小型火箭”（Rocket Lab）商业发射获得成功。这也是为不同类型公司进行大型风险投资融资轮的一年。我们看到科技巨头不断向太空产业推进，为市场潜力和生态系统的成熟提供了积极的迹象。亚马逊的AWS 地面站发布了一个典型的例子，旨在使数据能够直接从太空下载到亚马逊的云计算平台（AWS）。

2018年发生的事件为激动人心的2019打下了坚实的基础。预计2019年将是太空风险投资创纪录的一年，这不仅取决于投资额，还取决于风险投资人和投资公司的数量。

作为领先的专业空间技术投资者，瑟拉菲姆资本（Seraphim Capital）有着独特的视角，可以看到世界各地空间和无人机生态系统的所有的创新。以下是Seraphim Capital 对2019 年的预测：

扩大大型风投轮，为新兴领域引领者服务

2018 年是突破性的一年，筹集超过7500 万美元“超级融资”的太空科技公司数量创下纪录。预计在2019 年，这一趋势还将持续。不光SpaceX 和OneWeb 进行了超级融资，在2018 年，从小型发射火箭、小型卫星星座、天基云提供商到商用无人机和数据公司，各类初创企业都成功完成了大型融资。这些公司包括SpaceFlight Industries (1.5 亿美元)、Rocket Lab (1.4 亿美元)、Cloud Constellation (1亿美元)、星际荣耀中国 (9000 万美元)、HyperSat (8500 万美元) 和 PrecisionHawk (7500万美元)。这是对生态系统中主要参与企业的市场潜力和商业进展的有力证明。

2019 年整合游戏开始

2018 年也是太空并购活跃的一年，国防精英和领军企业希望通过收购巩固自己的地位。据观察，包括 Boeing 和 Lockheed 在内的国防企业正在向小型卫星公司扩张，并且随着Speedcast 公司的收购狂潮，卫星通信服务提供商也在继续进行整合。在地球观测中，我们看到数据提供者继续向价值链的上游移动，Planet Lab 收购了 Boundless Spatial，UrtheCast 收购了 Geosys。2019 年，预期整合过程会加速发展。我们认为在新航天领域里可能不会有任何大规模的 IPO，因为科技公司通常会在更长时间内保持私有化。然而，我们确实期望像 Planet Lab 和 PrecisionHawk 这样的行业引领者能够利用他们的市场地位和资金，扩展到分析领域，获得特定的垂直专业技术。鉴于大规模退出可能仍难以实现，预计若宏观经济驱动因素导致投资界内的风险普遍缩减，那么规模较小的早期公司可能会开始发现获得融资更具挑战性。

巨型星座和创纪录的小卫星将发射

经过多年发展，OneWeb 和 SpaceX 将于 2019 年开始部署其近地轨道（LEO）巨型星座，尽管它们的整个完整星座目标还需要几年时间。两家公司都计划在全球范围内覆盖互联网，为数十亿未连接的用户提供互联网宽带。至关重要的是，这两家公司仍然需要定义其“进入市场”战略，并在商业推广前解决他们主张中的地面部分元素。

除了这些巨型星座之外，超越以往记录数量的其他小型卫星初创公司也将成功进入轨道，包括多个专用物联网星座，以及潜在的下一代微型卫星（Picosat）的首批“蜂群”。这些由数百颗甚至数千颗卫星组成的星座的出现将增加空间碎片的风险。

我们认为，对空间态势感知、碎片跟踪和清除的需求将因此加快。

加速企业采用地理空间， AI分析和数据融合

随着越来越多的卫星数据出自于新的地球观测星座，传感器数量过多（SAR、高光谱、RF、IR 等），再加上 AI和机器学习的进步，预计地理空间分析的商业应用将会加速。特别是合成孔径雷达的昼夜/全天候成像能力的优势将越来越普遍。预计随着财富 500 强公司开始从评估如何在其业务中利用地理空间数据的试点转向大规模的“现实世界”部署，2019 将是AI在航天技术领域决定性的一年。其可能首先集中在使用以AI为主导的自动化来节约成本、提高效率。

从长远来看，我们相信由 AI提供动力的卫星、无人机和物联网图像和位置数据的融合将提供强有力的工具和分析，以推动企业更广泛的数字化转型。我们也将看到 AI初创企业开始两极分化，一些新兴企业脱颖而出，而那些相对依赖于商品化算法的技术堆栈的企业则可能会面临损失。

空间网络安全成为政府和企业的头等大事

对于各国政府和商业机构来说，解决网络安全问题以及包括卫星、通信设备、地面站和来自新攻击载体的数据存储在内的任务关键空间资产日益增长的脆弱性已变得越来越紧迫。他们将对旨在减轻量子加密和嵌入式安全等威胁的新解决方案投入更多期待。

反无人机解决方案的兴起开创新的商业案例

2018 年无人机对公共安全构成的潜在威胁，盖特威克机场（Gatwick airport）最近发生的混乱及据称企图暗杀一名拉丁美洲总统的事件形成了鲜明对比。安全和反无人机解决方案的机会将会增加。

更重要的是，监管者和无人机行业合作将通过驾驶远程 ID、无人驾驶交通管理（UTM）解决方案、夜间任务和超视距（BVLOS）来确保安全，这将为更自主和更复杂的飞行任务打开新的商业案例。预计这将进一步推动无人机解决方案在企业市场的渗透，尤其是在能源、建筑、运输和保险等关键垂直市场的安全、检查和调查方面。

FANGS 占据了更大的太空科技生态系统

2018 年，世界最大的科技公司继续进军太空。谷歌和 Facebook 之间的竞争更加激烈，双方均利用平流层气球和太阳能无人机将全球数十亿还没有互联网的人联系起来。亚马逊也通过退出 AWS 地面站 (AWS Ground Station) 来扰乱太空秩序，该地面站允许运营商从太空直接下载数据到亚马逊的 AWS 云。这种新的按需付费集成数据服务业务模式将推动更快的周转，显著降低新参与者进入市场的成本或障碍。

预计，受物联网世界和 AI自动识别系统互联世界愿景的推动，在未来一年，科技巨头们将通过新的合作伙伴、项目和潜在收购，继续加大对太空产业的投入。

小型卫星发射，仅部分公司将发射卫星

Rocket Lab 成为首家在2018年成功完成商业任务的小型卫星发射企业。而更多小型卫星发射企业（Virgin Orbit, Vector, Firefly and Astra）将在 2019 年瞄准轨道发射。估计有近 100家初创公司正在寻求解决未来几年可能将数千颗小型卫星送入太空的小型发射市场问题。我们认为，随着这些公司在争夺市场份额的同时也证明了其可靠性和发射节奏，淘汰将不可避免。

中国继续展示其航天技术实力

中国在历史上第一次成为全球最大的发射提供商，2018年发射了 39 次，而美国则是 34 次。中国的北斗 GPS 导航星座旨在与美国（GPS）和欧洲（伽利略）卫星导航系统相抗衡。

除此之外，近期中国也实现了世界上第一次成功登陆月背的目标。在空间技术的初创公司生态系统中，像星际荣耀、零壹空间和蓝箭航天等已经在资金和技术能力方面与西方的小型卫星发射公司有了强大的竞争能力。

2019 年，预计中国的初创企业将其影响力从发射市场扩展到空间技术生态系统的各个方面，从小型卫星制造业到星座。我们相信中国航天公司将在近期主要专注于其庞大且尚待开发的国内市场。从长远来看，可以观察到中国无人机制造商 DJI 如何在无人机硬件市场占据到主导地位，这可能也标志着更具全球性的激烈竞争。

商业化的载人航天开始了

阿阿波罗登月的 50 年后，2019 年将是商业化载人航天的飞行年。作为美国国家航空航天局商业人员发展计划的一部分，SpaceX 和 Boeing 公司计划将他们的示范任务飞行到国际空间站（ISS）。太空旅游最终将成为现实，Virgin Galactic 和 Blue Origin 公司将于 2019 年在其亚轨道飞行器上准备首次飞行。

预测未来几年，该市场的发展将相当缓慢。因为定价高的问题，可能仍然会让大多数人望而却步。